AirJD 焦点
AirJD

没有录音文件
00:00/00:00
加收藏

互联网年行业趋势报告(2014) by 互联网女皇

发布者 reporter
发布于 1436504328394  浏览 2295 关键词 互联网, 行业报告, English 
分享到

第1页

INTERNET TRENDS 2014 – CODE CONFERENCE

Mary Meeker May 28, 2014 kpcb.com/InternetTrends





第2页

Outline

1) Key Internet Trends 2) Status Update – Tech Stocks / Education / Healthcare 3) Re-Imagining Continues 4) Screen + Video Growth = Still Early Innings 5) China’s Epic Share Gains 6) Public Company Trends 7) One More Thing(s)... 8) Ran Outta Time Thoughts / Appendix



第3页

KEY INTERNET TRENDS





第4页

High-Level User / Usage Trends*



• Internet Users <10% Y/Y growth & slowing...fastest growth in more difficult to monetize developing markets like India / Indonesia / Nigeria

• Smartphone Subscribers +20% strong growth though slowing...fastest growth in underpenetrated markets like China / India / Brazil / Indonesia

• Tablets +52% early stage rapid unit growth

• Mobile Data Traffic +81% accelerating growth...video = strong driver



*Details on Internet Users & Smartphone Subscribers in Appendix. Source: Tablet growth per Morgan Stanley Research, 5/14. Mobile traffic per Cisco Visual Networking Index, 5/14.





第5页

Mobile Usage Growth = Very Strong



第6页

Global Smartphone Quarterly Units Shipped (MM)

Global Smartphone Users as % of Mobile Phone Users



Smartphone Users = Still Lots of Upside... @ 30% of 5.2B Mobile Phone User Base



Global Smartphone Quarterly Unit Shipments & Smartphone Users as % of Mobile Phone Users, 2009 – 2013



400 40%



300 291 30%

266 244 233



200 170 159 172

134 102 104 113

100 83

35 42 43 54 55 64



20% 10%



0 0%



Smartphone Units Shipped



Smartphone Users as % of Mobile Phone Users



Source: Smartphone shipments per Morgan Stanley Research. User base per KPCB estimates based on Morgan Stanley Research and ITU data. Smartphone users & mobile phone users represent unique individuals owning mobile devices, as noted on slide 8; Mobile Subscribers based on number of connections & may therefore overstate number of mobile users.





第7页

Tablet Units = Growing Faster Than PCs Ever Did... +52%, 2013

Global PC (Desktop / Notebook) and Tablet Shipments by Quarter Q1:95 – Q4:13



Global Units Shipped (MMs)









0 Q1:95 Q1:97 Q1:99 Q1:01 Q1:03 Q1:05 Q1:07 Q1:09 Q1:11 Q1:13



Desktop PCs



Notebook PCs



Tablets



Source: Morgan Stanley Research. Note: Notebook PCs include Netbooks.





第8页

Tablet Users = Loads of Growth Ahead... @ 56% of Laptops / 28% of Smartphones / 8% of TVs



Global Users of TVs vs. Mobile Phones vs. Smartphones vs. PCs vs. Tablets, 2013



Population Penetration



TV



5.5B



78%



Mobile Phone



5.2B



73%



Smartphone



1.6B



22%



Laptop PC



789MM



11%



Desktop PC



743MM



10%



Tablet 0



439MM 1,000



2,000



3,000



4,000



Global Users (MMs)



5,000



6,000



6%



Source: KPCB estimates based on Morgan Stanley Research and ITU data. TV Users is estimate for users with TVs in household, given 1.4B households with TVs in world.





第9页

Mobile Usage = Continues to Rise Rapidly... @ 25% of Total Web Usage vs. 14% Y/Y

Mobile Usage as % of Web Usage, by Region, 5/14

50%



% of Page Views Coming From Mobile Devices



40%



37%



38%



30% 20% 10%



19% 11%



17% 6%



23% 16% 8%



18%



25%



17%



12%



14%



0%



North South Europe Asia



Africa



America America



May-13



May-14



Oceania



Global



Source: StatCounter, 5/14.





第10页

Global Smartphone Operating Systems ‘Made in USA’... 97% Share from 5% Eight Years Ago

Global Smartphone Operating System Market Share (by Units Shipped), 2005 vs. 2010 vs. 2013

100%



Market Share of Smartphone OS



80% 60% 40% 20%



Other OS iOS Android Windows Phone BlackBerry OS Linux Nokia Symbian



0% 2005





Source: 2005 & 2010 data per Gartner, 2013 data per IDC.







第11页

Each New Computing Cycle = 10x > Installed Base than Previous Cycle



Source: Morgan Stanley Mobile Internet Report (12/09)





第12页

Advertising / Monetization = Mobile Especially Compelling



第13页

Internet Advertising = Remains Strong... +16%...Mobile +47% to 11% of Total



Global Internet Advertising, 2008 – 2013



$125



$116



25%



$100



$100 $86



$76



$75 $62



$64



20% 15%



$50 10%



Global Internet Advertising ($B) Y/Y Growth



$25 5%



$0 2008











Desktop Advertising

Source: PWC Global Entertainment & Media Outlook, 2013.



Mobile Advertising





0%



Y/Y Growth





第14页

ARPU Upside for Facebook + Twitter... Google ARPU = 6x Facebook...Facebook = 2x Twitter

Annualized Ad ARPU ($) & Mobile % of MAU



Annualized Ad ARPU ($) Q1:12 Q2:12 Q3:12 Q4:12 Q1:13 Q2:13 Q3:13 Q4:13 Q1:14



Google ($) Y/Y Growth



$37 $37 $38 $43 $42 $41 $41 $46 $45 9% 6% 6% 14% 14% 11% 10% 8% 8%



Facebook ($) Y/Y Growth Mobile % of MAU



$4.00 $4.28 $4.43 $5.15 $4.60 $5.65 $6.14 $7.76 $7.24 1% (2%) 7% 12% 15% 32% 39% 51% 57%

54% 57% 60% 64% 68% 71% 74% 77% 79%



Twitter ($) Y/Y Growth Mobile % of MAU



$1.29 $1.50 $1.64 $2.15 $1.97 $2.22 $2.65 $3.65 $3.55 90% 134% 108% 93% 52% 48% 61% 69% 80% -- -- -- -- -- 75% 76% 76% 78%



Source: SEC Filings & Comscore. ARPU = Average Revenue per User, defined as annualized revenue per Monthly Active User (MAU). Google ARPU is calculated using Google’s gross revenue & Comscore unique visitors.





第15页

Remain Optimistic About Mobile Ad Spend Growth... Print Remains Way Over-Indexed

% of Time Spent in Media vs. % of Advertising Spending, USA 2013



% of Total Media Consumption Time or Advertising Spending



50% 40% 30% 20% 10%

0%



19%

5% Print



Time Spent



Ad Spend



45% 38%



Internet Ad Mobile Ad

= $43B = $7.1B



25% 22%



20%



~$30B+

Opportunity in USA



12% 10%

Radio



TV



Internet



4% Mobile



Source: Advertising spend based on IAB data for full year 2013. Print includes newspaper and magazine. $30B+ opportunity calculated assuming Internet and

Mobile ad spend share equal their respective time spent share. Time spent share data based on eMarketer 7/13 (adjusted to exclude outdoors / classified media 15

spend). Arrows denote Y/Y shift in percent share.



第16页

Mobile App Revenue = Still Trumps Mobile Ad Revenue... @ 68% of Mobile Monetization



Global Mobile App + Advertising Revenue, 2008 – 2013



Mobile Ad + Apps Spending ($B)



$40 Mobile Apps Mobile Advertising

$30



$20



$10

$2 $0



$3 2009



$6 2010



$14 2011



$24 2012



$38 2013



Source: Global Mobile App revenue per Strategy Analytics; comprises virtual goods, in-app advertising, subscription, & download revenue. Global Mobile Advertising revenue per PWC; comprises browser, search & classified advertising revenue.





第17页

Cyber Threats Intensifying...



第18页

Cybersecurity Trends – Kevin Mandia (Mandiant / FireEye)

1) # of Active Threat Groups Rising Rapidly = 300 (+4x since 2011) per Mandiant tracking

2) Increased Nation-State Activities* 3) Vulnerable Systems Placed on Internet Compromised in

<15 Minutes** 4) +95% of Networks Compromised in Some Way 5) As Mobile Platforms Grow, Directed Attacks Will Rise



Source: *FireEye Operation Saffron Rose, **Honeynet Project.





第19页

STATUS UPDATE –

TECH STOCKS / EDUCATION / HEALTHCARE



第20页

Technology Company Valuation Excess? Some? Yes...

But, Let’s Look @ Patterns...



第21页

2013 Technology IPOs = $ Volume 73% Below 1999 Peak Level... NASDAQ 18% Below March 2000 Peak



Number of IPOs per Year



Global Technology IPO Issuance, 1990 – 2014YTD





March 10, 2000 = Technology Market Peak, NASDAQ @ 5,049



310 300



May 22, 2014 = NASDAQ @ 4,154



221 87% Below

193 200



134 126





93 76 44 51





86 20 16 19 50 38 39 65 6 15 48 44 43 41 25





1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014



$40



$31 $31



$30



73% Below



$21



$20 $18



$9 $10 $1 $2 $4 $5 $3



$7 $6



$10 $12 $12



$11



$7 $7



$8



$2 $2



$4 $1



$8 $5



$0



1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012* 2013 2014



United States



North America



Asia



Europe



South America



NASDAQ



*Facebook = 75% of 2012 IPO $ value. Source: Morgan Stanley Equity Capital Markets, 2014YTD as of 5/21/14, data per Dealogic, Bloomberg, & Capital IQ.





Annual Technology IPO Volume ($B)



第22页

2013 Venture Financings = $ Volume 77% Below 2000 Peak Level

USA Technology Venture Capital Financing, 1989 – 2013



# of USA Technology Companies Receiving Venture Financing



Aggregate Venture Financing for US Technology Companies ($B)



6,000 4,500 3,000 1,500



5,476



50% Below



3,668

2,354 1,782 1,462 765 636 589 679 586 655 985



3,182 2,141 1,898 2,036 2,095 2,349 2,505 2,587 1,918 2,230 2,571 2,637 2,746



0 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013



Funding per Financing ($MM)



$3



$3



$2



$5



$4



$4



$5



$5



$6



$8 $14 $18 $11 $8



$8



$9



$8



$9



$8



$9



$7



$7 $10 $8



$9



$125 $100

$75 $50 $25

$0



$101



77% Below



$50 $19 $2 $2 $1 $3 $2 $3 $5 $8 $11



$35 $18 $15 $18 $17 $22 $20 $24 $13 $17 $25 $20 $24



1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013



Source: Thomson ONE. Funding per Financing ($MM) calculated as total venture financing per year divided by number of deals.





第23页

Tech Companies @ 19% of S&P500 Value = Well Below 35% March, 2000 Peak Level



Technology Company Market Value as % of S&P500, 1991 – 2014YTD



40%



March 10, 2000 = NASDAQ Peak, Tech as % of S&P @ 35%



30%



20%



10%



0% 1991

























Source: Morgan Stanley, Bloomberg, CapIQ, 2014YTD as of 5/21/14.





第24页

Education = May Be @ Inflection Point



第25页

Education Realities = Facts – USA...

Education is Important – Getting education right is crucial for future success

Education is Expensive • Secondary School Costs – USA ranks 4th globally in expenditure per

student among 34 OECD countries* • Higher Education Costs – 71% of 4-year college grads = $30K average

student loan debt. All in, this $1T+ exceeds credit card & auto loan debt

Education Results Often Subpar • Public Schools – Rank 27th globally in math / 20th in science / 17th in reading • College Job Prep – 1/3 of four-year college graduates feel their education

did not prepare them well for employment



*USA ranks behind Luxembourg / Switzerland / Norway. Source: OECD Programme for International Student Assessment, 2011 & 2012. The Institute for College Access & Success, 2014. Consumer Financial Protection Bureau. ‘Voice of the Graduate,’ McKinsey / Chegg.





第26页

...Education Realities = Reasons for Optimism...

• People Care About Education – 8 in 10 Americans say education issue is extremely / very important to them

• Personalized Education Ramping – People learn in different ways and Internet offers many options – on own terms and at low cost – to many, with real-time feedback

• Distribution Expanding & Education Start Up Costs Declining – Direct to consumer / teacher allows education products to receive rapid mass adoption...productization / distribution costs falling



Source: GfK Public Affairs & Corporate Communications, 2012





第27页

...Education Realities = Green Shoots Data



• Graduation Rates Rising – 81% of high school freshman graduated in 2012, up from 74% five years ago

• Language Learning Easier / Fun – 25MM+ people (+14x Y/Y) use Duolingo app to learn new language

• Communication Easier – 12MM+ teachers / students / parents (+15x Y/Y) use Remind101 to send 500MM+ messages

• Behavior Feedback Easier – 35MM+ teachers / students / parents using ClassDojo to help improve student behavior through real-time feedback

• Online Courses Can Help Learning Process (for Teachers + Students) • 430MM+ views (+69% Y/Y) on Khan Academy YouTube channel, 10MM MAUs • 65MM+ courses (+59% Y/Y) from iTunes U Open University downloaded • 7MM+ students (+ >2x Y/Y) enrolled in Coursera courses



Source: National Center for Education Statistics, 2014. Company data.





第28页

Online Education = It’s a Global Thing



Duolingo (25MM Users)

Traffic Distribution, 4/14



5% 11%

29%



25%



30%



North America Latin America Africa / Oceana

Source: Duolingo, Coursera.



Europe Asia



Coursera (7MM Users)

Student Distribution, 3/14



6%



25%



35%



11%



23%



North America Latin America Africa / Oceana



Europe Asia





第29页

Healthcare = May Be @ Inflection Point



第30页

Healthcare Realities = Facts – USA...



• Costs Up to 17% of GDP – @ $2.8T in 2012, +2x as percent of GDP in 35 years



• Waste = 27% of Spend – $765B of healthcare spend estimated from excess costs: $210B = unnecessary services; $190B = excess administrative; $55B = missed prevention opportunities; $310B = inefficient delivery of care / fraud / inflated prices (2009)



• Employers Carry Big Burden – $620B spend by employers for 150MM Americans (2014E)...costs up 28% vs. 5 years ago...67% CFOs indicate healthcare costs = leading economic concern



• Individual Costs Rising – >25% of family income likely to go to healthcare spending in 2015E vs. 18% in 2005...top 5% healthcare consumers (most with multiple chronic illnesses) spent 50% of healthcare dollars (2009)...>50% of personal bankruptcies driven by healthcare costs



• Chronic Conditions = +75% of Spend – Most costly = cancer / diabetes / heart disease / hypertension / stroke...1 in 2 Americans has at least 1 chronic condition, 1 in 4 has 2+...32% of Americans obese in 2008, up from 15% in 1990



• Behavior = Root Cause of Many Health Problems – Health risk behaviors cause chronic diseases. 52% of adults did not meet recommendations of physical activity (2011)...50% of those with chronic conditions not complaint with taking medicine to manage disease = $100B on avoidable hospitalizations (2010)



Source: Beth Seidenberg, KPCB General Partner; Lynne Chou, KPCB Partner. Sources: Healthcare costs per Center for Medicaid and Medicare Services (CMS). Healthcare waste data per Institute of Medicine. Employers’ healthcare costs per CMS, Kaiser Family Foundation, BAML CFO Outlook Report, Towers Watson. Individual healthcare costs per ChartPack, Leerink & Kaiser. Chronic conditions data per CMS, The New England Journal of Medicine. Behavior data per Centers for Disease Control & New England Journal of Medicine.





第31页

...Healthcare Realities = Reasons for Optimism...

• Digital Technology Enables Change – Healthcare system has relied on antiquated systems

• Government Enabled Change Pushes Technology • HITECH Act – $35B administered by Office of the National Coordinator for Electronic Health Records (EHR) + health information technology in 2013...penalties exist for non-compliance • Affordable Care Act – Coverage expansion in works

• Consumerization of Healthcare – Majority (52%) of consumers want to access tools / websites rankings for quality / satisfaction / patients reviews of doctors + hospitals



Source: Beth Seidenberg, KPCB General Partner; Lynne Chou, KPCB Partner. Sources: ACA data per CBO office. HITECH Act data per HIMSS Report Frost and Sullivan & HealthIT. Consumerization of healthcare data from Deloitte, 2012.





第32页

...Healthcare Realities = Green Shoots Data



• Digitization of Healthcare Happening

• Providers Using Fully Functioning EHR – 84% of Hospitals / Academic / Institutional practices...51% (& rising) of office-based practices

• Consumers Happy to Communicate via Email – 62% for healthcare concerns • Digital Health Venture Investments Rising – +39% Y/Y to $1.9B (2013, USA)

• Quality Over Quantity Incentives Being Implemented

• Payers Incentivized to Engage Patients / Improve Care / Outcomes / Reduce Costs • Providers Shifting to Value-Based from Fee-for-Service Payments • Employers Lowering Costs by Offering Services to Improve Engagement / Choices /

Care – 46% of employers will enact participatory / outcomes based incentives (like weight loss / cholesterol levels)... By 2015, 60% will offer price transparency tools from health plans

• Patient Engagement Rising & Yielding Results

• Redbrick Health – employer engagement platform = 4:1 ROI savings per participant • Teladoc – employer focused telemedicine platform = $798 savings per consultation vs.

office visit & ER over 30 days • Mango Health – adherence app = 84% Statin adherence vs. 52% market average • WellDoc – chronic disease platform = diabetes app prescription with reimbursement



Source: Beth Seidenberg, KPCB General Partner; Lynne Chou, KPCB Partner. Sources: Digitization data per Black Book, Deloitte, & Rock Health. Incentives data per Leerink. Employers lowering costs data per Towers Watson. Company data.





第33页

RE-IMAGINING CONTINUES





第34页

Re-Imagining Messaging / Communications



第35页

A Tweet – David Sacks (Yammer CEO / Founder)



第36页

Global OTT (Over-the-Top) Messaging Services = >1B Users in <5 Years...

Global Messaging Ecosystem – Select Players, 2013



WhatsApp (USA), 4+ Years

MAUs = 400MM, +100% Y/Y Messages / Day = 50B, +178% Y/Y



Tencent WeChat (China), 3+ Years

MAUs = 355MM, +125% Y/Y



Line (Japan), 2+ Years

MAUs = 280MM Messages / Day = 10B Revenue = $388MM, +5x Y/Y (Q4:13)



KakaoTalk (Korea), 3+ Years

Messages / Day = 5.2B, +24% Y/Y Revenue = $203MM, +4xY/Y



Snapchat (USA), 2+ Years Messages / Day = 1.2B



Viber (Israel), 3+ Years MAUs = 100MM



Source: Publicly disclosed company data for 2013. Note: Snapchat messages / day comprises number of snaps sent per day and number of stories viewed per day.





第37页

Evolution of Messaging  New Social Graphs... Edges = Potentially More Value than Nodes...



High



Broadcasting Fewer Messages to Large Audiences



Nodes = # of

Contacts



Frequent Interactions with Smaller Group of

Close Contacts



Low Edge Weights = Frequency of

Communication

Source: Anjney Midha, KPCB Associate; Jared Morgenstern, KPCB Entrepreneur Partner.



High



第38页

Evolution of Communications  Image + Video Sharing Rising Rapidly

‘Visual Web’ Social Networks: Unique Visitors Trend, USA, 3/11 – 2/14



USA Unique Visitors (MM)





Desktop Only



Multi-Platform



0 3/11



8/11



Tumblr



1/12 6/12 11/12 4/13 9/13 2/14



Pinterest



Instagram



Vine



Snapchat



Source: Comscore, State of Digital Advertising Q1 2014, 4/14.





第39页

Re-Imagining Apps





第40页

Evolution of Apps  Internet Unbundling...

First, multi-purpose web apps... ...then, multi-purpose mobile apps...

Cindy Cheng



...now, single-purpose = ‘there’s an app for that...’



Source: Megan Quinn, KPCB Partner.





第41页

Evolution of Apps  Internet Unbundling = Rise Of Invisible App

...now some apps are disappearing altogether...



Foursquare Swarm Runkeeper Breeze



Dark Sky



WUT



We’re entering the age of apps as service layers.

These are apps you have on your phone but only open when you know they explicitly have something to say to you.

They aren’t for ‘idle browsing,’ they’re purpose-built & informed by contextual signals like hardware sensors,

location, history of use & predictive computation.

– Matthew Panzarino, TechCrunch, 5/15/14



Source: Matthew Panzarino, Techcrunch.





第42页

Re-Imagining Distribution Channels

& Content



第43页

Social Distribution Leaders = Facebook / Pinterest / Twitter...

• Social Media Traffic Referral Leaders = Facebook / Pinterest / Twitter with estimated 21%, 7%, 1% of global referrals, per Shareaholic, 3/14.

• Social Distribution Happens Quickly = Average article reaches half total social referrals in 6.5 hours on Twitter, 9 hours on Facebook, per SimpleReach, 5/14.



Source: Shareaholic, 3/14. SimpleReach, 5/14. Note: Traffic referral % is percentage of total traffic referrals across Shareholic network.





第44页

Social News Content Leaders = BuzzFeed / Huffington Post / ABC News...



Top Facebook News Publishers, 4/14



# of Interactions (MM)



BuzzFeed Huffington Post

ABC News Fox News

NBC IJReview The Guardian New York Times The Blaze Daily Mail



12 8 Facebook Shares

Facebook Likes 8 Facebook Comments 8

7 10 20 30 40



Source: NewsWhip - Spike, 4/14.



Top Twitter News Publishers, 4/14



# of Shares (MM)



BBC New York Times

Mashable ABC News

CNN Time The Guardian Forbes BuzzFeed Fox News



2 2 2 1 1 1 1 1 1 12



3 3







第45页

Re-Imagining Content + Content Delivery = BuzzFeed... Lists / Quizzes / Explainers / Breaking / Video / Mobile

BuzzFeed

130MM+ Unique Visitors +3x Y/Y (5/14) >50% Mobile, >75% Social, >50% age 18-34



15 Things You Didn’t Know Your iPhone Could Do

17MM+ views



What State Do You Actually Belong In?

40MM+ views



Why I Bought A House In Detroit For $500

1.5MM+ views



Photoshopping Real Women Into Cover Models

13MM+ video views



Source: Buzzfeed, 5/14.





第46页

Re-Imagining Day-to-Day Activities



第47页

Re-Imagining How People Meet



~70K Bars / Nightclubs, USA



Tinder

800MM Swipes per day, +21x Y/Y 11MM Matches per day, +21x Y/Y



Source: IBIS World, 5/14. Company data.





第48页

Re-Imagining Local Services / Reputation = Leverage + Efficiency



6MM Guest Stays 550K Listings, +83% Y/Y



11x Ratio Guest Stays / Listings



231MM Buyers, +44% Y/Y 8MM Sellers



29x Ratio $31K / Year Avg to Alibaba’s China

Retail Marketplace Sellers



39MM Meal Orders, +74% Y/Y 29K Restaurants, +3X Y/Y



1,367x Ratio $35K / Year Avg to Restaurants



All data for 2013. Sources: Company data, SEC filings. Airbnb Listings is total number at year-end. In 2013, Alibaba’s China retail marketplaces comprised of Taobao, Tmall, and Juhuasuan, which generated Gross Merchandise Volume of $248B from 8MM active sellers. GrubHub’s average annual $ to restaurants calculated using 2013 Gross Food Sales totaling $1B+ across 29K restaurants on platform.





第49页

Re-Imagining Grocery Shopping

>47% of Online Transactions Use ‘Free-Shipping,’ vs. 35% Five Years Ago... Same-Day Local Delivery = Next Big Thing... Instacart



Amazon Fresh



Source: Comscore. Images: Indiana Public Media, Film North Florida; Kearny Hub, Wall Street Journal.





第50页

Re-Imagining Media (Music) Consumption = Streaming +32%, Digital Track Sales -6%



USA Music Consumption, 2013



120 118B



2013 Units



Y/Y Growth



80 32%



60% 40%



USA Music Units Consumed (B) Y/Y Growth



40 20%



0 Music Streams



1.3B

-6%

Digital Track Sales (First Y/Y Decline)



172MM



0%



-13% Physical Music Sales



-20%



Source: Nielsen & Billboard 2013 US Music Report, 1/14. Note that absolute consumption comparisons are apples-and-oranges as tracks / physical sales are likely played multiple times but data is illustrative as growth rate is key indicator.





第51页

Re-Imagining Money





第52页

Re-Imagining Money



第53页

Number of Bitcoin Wallets (MM)



Fact that ~5MM Bitcoin Wallets (+8x Y/Y) Exist Proves Extraordinary Interest in Cryptocurrencies

Number of Bitcoin Wallets by Wallet Provider, 4/14

5 Android Bitcoin Wallet

4 Coinbase Multibit

3 Blockchain



11/11



3/12



7/12 11/12 3/13



7/13



11/13



3/14



Source: CoinDesk. Largest wallet providers (Blockchain / MultiBit / Coinbase / Bitcoin Wallet) at ~4.9MM wallets account for majority of Bitcoin wallets created. 53



第54页

Re-Imagining an

Industry Vertical



第55页

Internet Trifecta = Critical Mass of Content + Community + Commerce...

1) Content =

Provided by Consumers + Pros

2) Community =

Context & Connectivity Created by & for Users

3) Commerce =

Products Tagged & Ingested for Seamless Purchase



第56页

...Internet Trifecta = Critical Mass of Content + Community + Commerce...

Houzz – Content (Photos) / Community (Professionals + Consumers) / Commerce (Products), 4/12 – 4/14

23MM



5.5MM



3.2MM 2.5MM



400K 120K



400K



70K



4/12 7/12 10/12 1/13 4/13 7/13 10/13 1/14 4/14



Consumers



Content (Photos)



Commerce (Products)



Active Professionals



Source: Houzz, Consumer defined as unique monthly users, Active Professional defined as active users of Houzz with a business profile.





第57页

...Houzz = Ecosystem for Home Renovation & Design



Content



Community



Commerce



Inspiration Photos

~3MM (+230% Y/Y) World’s largest photo

database



Editorial Guides / Articles

10K (+143%) ‘Wikipedia’ of home

design



Services – Professionals

400K (+198%) Portfolios & reviews



Discussions

800K (+225%) Pro & homeowner support / advice



Products

2.5MM (+590%) Discover & purchase



Source: Houzz, 4/14.





第58页

Biggest Re-Imagination of All =

People Enabled With Mobile Devices + Sensors

Uploading Troves of Findable & Sharable Data





第59页

More Data + More Transparency = More Patterns & More Complexity

Transparency Instant sharing / communication of many things has

potential to make world better / safer place but potential impact to personal privacy will remain on-going challenge...

Patterns Mining rising volume of data has potential to yield patterns that help solve basic / previously unsolvable problems but create new challenges related to individual rights...



第60页

Big Data Trends

1) Uploadable / Findable / Sharable / Real-Time Data Rising Rapidly 2) Sensor Use Rising Rapidly 3) Processing Costs Falling Rapidly...While The Cloud Rises 4) Beautiful New User Interfaces – Aided by Data-Generating

Consumers – Helping Make Data Usable / Useful... 5) Data Mining / Analytics Tools Improving & Helping Find Patterns 6) Early Emergence of Data / Pattern-Driven Problem Solving



第61页

Uploadable / Sharable / Findable Real-Time Data Rising Rapidly



第62页

Photos Alone = 1.8B+ Uploaded & Shared Per Day...

Growth Remains Robust as New Real-Time Platforms Emerge

Daily Number of Photos Uploaded & Shared on Select Platforms, 2005 – 2014YTD

1,800



# of Photos Uploaded & Shared per Day (MM)



1,500 1,200

900 600



Flickr Snapchat Instagram Facebook WhatsApp (2013, 2014 only)





0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014YTD



Source: KPCB estimates based on publicly disclosed company data, 2014 YTD data per latest as of 5/14.





第63页

Uploadable / Sharable / Findable – Mojo Update



Pinterest

• 750MM+ cumulative Boards (4/14) • 30B+ cumulative Pins • +50% Pin growth vs. 10/13



IMGUR

• 130MM MAUs (3/14) • 3B page views per month • 1.5MM images uploaded &

1.3B images viewed per day



Fitbit

• 47B  2.4T steps (2011  2013)... Distance = Earth to Saturn



MyFitnessPal

• 65MM registered users (+50% Y/Y, 5/14)

• 100MM+ pounds lost by users since inception



Eventbrite

• $1B gross ticket sales in 2013 (+60% Y/Y)

• 58MM tickets sold (+61% Y/Y) • 1MM events in 187 countries



Github

• 13MM repositories in 2013 (+100% Y/Y)

• 10K users added per weekday



Source: Company data.





第64页

Uploadable / Sharable / Not Findable* – Mojo Update



WhatsApp

• 50B messages sent per day (2/14)

• 700MM photos per day (4/14) • 100MM videos per day



Snapchat

• 700MM+ snaps shared per day (4/14)

• 500MM stories viewed per day



Tinder

• 800MM swipes per day (+21x Y/Y, 5/14)

• 11MM matches per day (+21x Y/Y)



*Note: “Not findable” = uploaded content not searchable / publicly available Source: Company data.





第65页

‘Digital Universe’ Information Growth = Robust... +50%, 2013

2/3rd's of Digital Universe Content = Consumed / Created by Consumers ...Video Watching, Social Media Usage, Image Sharing...

15 13ZB

(+40% Y/Y) 12

9 >4ZB

(+50% Y/Y) 6



Zetabytes (ZB)



2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016



Note: 1 petabyte = 1MM gigabytes, 1 zetabyte = 1MM petabytes. Source: IDC Digital Universe, data as of 5/14.





第66页

Sensor Use Rising Rapidly



第67页

Sensors = Big / Broad Business, Rapid Growth, Rising Proliferation IN Devices...



iPhone (2007) 3 Sensors



Apple



iPhone 5s (2013) 5 Sensors



• Accelerometer / proximity / ambient light



• 3-axis gyro / fingerprint / accelerometer / proximity / ambient light



Galaxy S (2010) 3 Sensors



Samsung

Galaxy S5 (2014) 10 Sensors



• Accelerometer / proximity / compass



• Gyro / fingerprint / barometer / hall (recognizes whether cover is open/closed) / RGB ambient light / gesture / heart rate / accelerometer / proximity / compass



Note: Sensor count for illustrative purposes only – Apple & Samsung sensor count methodology may differ. Source: Publicly available data from Apple & Samsung, and third party reviews.





第68页

...Sensors = Big / Broad Business (+32% Y/Y to 8B) Rising Proliferation OF Devices



Global MEMS Unit Shipments by Consumer Electronics Device, 2006 – 2013



Global MEMS Unit Shipments (MM)



10,000 8,000 6,000 4,000



Other Gaming Cameras Wearables Laptops Headsets Media Tablets Mobile Phones



2,000 0



727 523 2006



802 525 2007



1,202

788 2008



1,726

1,190 2009



2,765

1,914 2010



4,174

2,919 2011



6,039

4,362 2012



7,961

6,060



Source: IHS Consumer & Mobile MEMS Market Tracker, April 2014. MEMS = microelectromechanical systems. Includes sensors + actuators (a type of motor that is responsible for moving or controlling a mechanism or system, such as an autofocus system in a camera).





第69页

Processing Costs Falling Rapidly... While The Cloud + Accessibility Rise



第70页

Compute Costs Declining = 33% Annually, 1990-2013...



Decreasing cost / performance curve enables computational power @ core of digital infrastructure...



$1,000.00 $527



Global Compute Cost Trends



$100.00



$ per 1 MM transistors



$10.00



$1.00



$0.10

$0.05 $0.01

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012



Note: Y-axis on graph is logarithmic scale. Source: John Hagel, Deloitte, 5/14.





第71页

...Storage Costs Declining = 38% Annually, 1992-2013...



Decreasing cost / performance of digital storage enables creation of more / richer digital information...



$1,000.00



$569



Global Storage Cost Trends



$100.00



$ per Gigabyte



$10.00



$1.00



$0.10



$0.02



$0.01 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012



Note: Y-axis on graph is logarithmic scale. Source: John Hagel, Deloitte, 5/14.





第72页

...Bandwidth Costs Declining = 27% Annually, 1999-2013...



Declining cost / performance of bandwidth enables faster collection & transfer of data to facilitate richer connections / interactions...



$10,000



Global Bandwidth Cost Trends



$1,245 $1,000



$ per 1,000 Mbps



$100 $10



$16



$1 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013



Note: Y-axis on graph is logarithmic scale. Source: John Hagel, Deloitte, 5/14.





第73页

...Smartphone Costs Declining = 5% Annually, 2008-2013



Smartphone prices continue to decline, increasing availability to masses...



Average Global Smartphone Pricing Trends



$450



$430



$400



$350



$300







Source: IDC, 5/14.









$335







第74页

...While The Cloud Rises



Amazon Web Services (AWS) Leading Cloud Charge...



2,000



Objects Stored in Amazon S3* (B)



Number of Amazon S3 Objects (B)



1,500 1,000





0 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q1 Q3 Q2 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2012 2013

*Note: S3 is AWS’ storage product and used as proxy for AWS scale / growth . Source: Company data.





第75页

Beautiful New User Interfaces – Aided by Data-Generating Consumers –

Helping Make Data Usable / Useful...



第76页

...Challenging Non-Cloud Business Models

Startups – Often Helped by Crowdsourcing – Often Don’t Have Same Challenges with Error-Prone Legacy Data

New Companies – With New Data from New Device Types –

Doing Old Things in New Ways & Growing Super Fast





第77页

Re-Imagining User Interfaces – Finding a Local Business

Yellow Pages



Yelp



Image: wordwatch.com.





第78页

Re-Imagining User Interfaces – Finding a Place to Stay

Booking Hotel Room



Airbnb



Image: iTunes.





第79页

Re-Imagining User Interfaces – Organized Logistics / People Moving



Hailing Cab



Uber



Images: Flickr - KayVee, CultofMac.



32 min



第80页

Re-Imagining User Interfaces – Managing Traffic With Crowdsourcing



Driving in Traffic



Waze



Images: THEMETAQ, streettrafficapp.





第81页

Re-Imagining User Interfaces – Finding Music

Satellite Radio



Spotify



Images: Spotify.





第82页

Re-Imagining User Interfaces – Finding Video With Voice



TV Remote Control



Amazon Fire TV



Images: idownloadblog, diytrade.com.





第83页

R.I.P. Bad User Interfaces



Source: John Maeda, KPCB Design Partner, 5/14.





第84页

Data Mining / Analytics Tools Improving & Helping Find Patterns



第85页

34% (& Rising) of Data in ‘Digital Universe’ = Useful but Only 7% Tagged...1% Analyzed

Significant Portion (34%) of IDC Digital Universe Data = Useful –

Derived from embedded systems / data processing / social media / photos / sounds...

Small Portion (7%) Data = Tagged –

Fastest growing segment of valuable data comes from Internet of Things (IoT) – billions of sensors / intelligence systems capturing / sending data, increasingly in realtime...

Immaterial Portion (1%) Data = Analyzed –

Newer tech companies are making it easier to understand / make use of increasing amount of data...



Source: IDC, 5/14.





第86页

Data Mining / Analytics Tools that Mine / Organize Data = Playing Catch Up to Demand & Growing Fast



Jawbone

Health Wearable



Dropcam

Home Monitoring



• 100MM nights of sleep logged = 27K years • ~100B video frames processed per



• 50B activity data points crunched per week hour



• 1MM personalized insights per week



• +300% Y/Y revenue growth, 2013



Netflix

Media Personalization / Discovery

• Terabytes of user data analyzed to generate personalized media recommendations

• 44MM subscribers (+25% Y/Y, 2013)



AppDynamics

App Performance Monitoring

• 500B Web / mobile transactions instrumented / tracked

• 1.4MM hours saved waiting on apps • 1,200 enterprise customers



SnapLogic

Cloud Integration / Data Transmission

• 500MM+ machine / device scans integrated per day

• 160+ data / cloud connectors on SnapStore

• +128% Y/Y subscription revenue, 2013



Ayasdi

Automated Insight Discovery

• Auto extracts business insights from datasets with 1MM+ features

• 120K hours saved of manual data analysis in 2013

• +451% Y/Y bookings growth, 2013



Source: Company data.





第87页

Early Emergence of Data / Pattern-Driven

Problem Solving



第88页

Big Data = Being Used to Solve Big Problems



Google Voice Search

Voice Recognition

• Uses neural nets to reduce speech recognition errors by 25%

• Used by 1/6 of Google’s U.S. mobile users



Nest

Energy

• 2B+ Kilowatt hours (kWh) of energy saved since 2011*

• Reduces heating / cooling costs up to 20%...an estimated annual savings of $173 per thermostat



Zephyr Health

Healthcare & Life Sciences

• Hundreds of millions healthcare data points ingested / organized (+192% Q/Q, Q3:13)

• 3,500+ independent life sciences sources used daily (+159% Q/Q & accelerating), spanning all major disease areas

• +111% Y/Y contracted revenue growth, 2013



OpenGov

Government Financials

• Compiles data of 37K US governments • Real-time queries across millions of

rows of transactions • Adding new paying government

customer every 4 days (& accelerating)



Automatic

Connected Car

• Collects / analyzes hundreds of millions of data points daily

• Provides personalized feedback to drivers, saving up to 30% in fuel costs

• Discovered driving over 70 MPH saves <5% time, but wastes $550 gas / year



Wealthfront

Investment Management

• +4.6% return vs. average mutual fund** • 200K risk questionnaires completed • 650K free trades, saving clients $5MM+ • 10K+ clients • $800MM+ AUM, +700% since 1/13



*Based on Nest comparison of actual schedules and set points to a hypothetical (holding constant temperature). **Includes fees + underperformance; client savings of $5MM+ assumes $8 per trade retail. Source: Company data.





第89页

Cost / Time to Sequence Genome Down to $1,000 / 24 Hours – Treasure Trove of Patterns Will Rise Rapidly

Accurate diagnosis is foundation for choosing right treatments for patients & clinical lab tests provide critical information health care providers use in ~70% of decisions*

Genetic & genomic testing can be at heart of a new paradigm of [precision] medicine that is evidence-based & rooted in quantitative science**



*UK Department of Health. ** American Clinical Laboratory Association / BattelleTechnology Partnership Practice. Image: Illumina. Note: Genome sequencing data per Eric Schaldt. $1,000 cost is price of sequencing a genome at 30x coverage in the Mount Sinai Genome Core, 5/14.





第90页

Biggest Re-Imagination of All =

People Enabled With Mobile Devices + Sensors

Uploading Troves of Findable & Sharable Data =

Still Early & Evolving Rapidly





第91页

SCREEN + VIDEO GROWTH = STILL EARLY INNINGS





第92页

Future of TV – Reed Hastings (Netflix CEO / Founder)

1) Screens Proliferating 2) [Traditional] Remote Controls Disappearing 3) Apps Replacing Channels 4) Internet TV Replacing Linear TV



Source: Netflix Long Term View.





第93页

Screens Proliferating



第94页

Screens Today = You Screen...I Screen...We All Screen



Image: Telegraph.





第95页

Mobile (Smartphone + Tablet) Shipments =

4-5x Unit Volume of TV & PC...Just 10 Years Since Inception



1,500 1,200



Global TV vs. PC (Desktop + Notebook) vs. Mobile (Smartphone + Tablet) Shipments, 1999 – 2013

TV PC (Desktop + Notebook) Mobile (Smartphone + Tablet) Smartphones Tablets





Global Units Shipped (MMs)





0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013



Sources: TV unit shipments per NPD DisplaySearch (2004-2013 data) and Philips (1999-2003 data). PC (laptop + desktop) and smartphone + tablet unit shipments per Morgan Stanley Research.





第96页

Smartphones = Most Viewed / Used Medium in Many Countries, 2014



Daily Distribution of Screen Minutes Across Countries (Mins)



Indonesia Phillipines

China Brazil Vietnam

USA Nigeria Colombia Thailand

Saudi South Africa

Czech Russia Argentina

UK Kenya Australia Spain Turkey Mexico

India Poland South Korea Germany Canada Slovakia Hungary Japan France

Italy

Screen Minutes 0



132 99 89 113 69

147 131 114 78 102 115 111 98 104

148 132 125 124 111 93 96 98 127 129 104 95 98 125 134 89



117 143 161

146 160

103 80 123 96 99 126 122 158 114

97 65

102 97 109 103 95 132 94 77 97 106 112 68 83 85



181 110



174 115



170 59



149 66



168 69



151 43



193 39



165 35



167 95



189 43



127 63



119 70



98 66



166 30



111 55



174 33



132 37



122 53



132 163



39 32



TV



162 31 90 61



Laptop + PC



144 137



14 36



Smartphone



124 98



51 52



Tablet



90 48



135 15



79 30



109 34



100 200 300 400 500





Source: Milward Brown AdReaction, 2014. Note: Survey asked respondents “Roughly how long did you spend yesterday...watching television (not online) / using the internet on a laptop or PC / on a smartphone or tablet?” Survey respondents were age 16-44 across 30 countries who owned or had access to a TV and a smartphone and/or tablet. The population of the 30 countries surveyed in the study collectively represent ~70% of the world population.





第97页

Mobile Owners (84%) Use Devices While Watching TV... ~2x Higher Over 2 Years



What Connected Device Owners are Doing While Watching TV, USA



Surfing the Web

Shopping

Checking Sports Scores

Looking Up Info on Actors, Plot, Athletes, etc.

Emailing / Texting Friends About Program Reading Discussion About TV Program on

Social Media Sites Buying A Product / Service Being Advertised

Voting or Sending Comments to a Live Program Watching Certain TV Program Because of Something Read on Social Media 0%



49%



24%

27% 29% 29%

29% 23% 12% 18% 7% 14% 9% 12% 10% 17%



44% 41%



66%



20%



40%



60%



80%



Smartphone Tablet



Source: Nielsen Connected Devices Report, Q3:13. Note: Data gathered from USA general population sample 13+ years old with 9,448 respondents who own a Tablet, e-Reader, Smartphone, or Streaming Capable Device. Study conducted in 9/13.





第98页

Media Engagement Rises With Screen Usage =

2x Higher for 4 Screen Users vs. Solo TV During Olympics

Average Minutes per Day Following the Olympics, by Device, 2012 Olympics Fans



Minutes Spent per Day Following Olympics



600 TV



500 PC (Desktop + Notebook) Phone





Tablet 400



40 51 55



59 300 50



200 367

259 268 300 100



0 TV Only



TV + PC



TV + PC + Phone TV + PC + Phone + Tablet



Source: ComScore Single Source Multi-Platform Study, London Olympics Lab for NBC, 7/12. Note: Data based on total day time spent. N = 720 panelists that use multiple devices and are Olympic fans.





第99页

More Screens = Consumers Get More Content in Less Time?



5 Hours of TV Screen Media



5 Hours of Multiple Screen Media



=

4 Hours of Content + 1 Hour of Commercials



vs.



Smartphone (35%) + TV (27%) + PC (26%) + Tablet (12%)

=



>5 Hours of Content?



Sources: Millward Brown AdReaction, 2014. Nielsen TV Advertising Audiences Report, 5/14. Note: Average global daily screen media time = 417 minutes, of which 147 are on smartphones, 113 on TV, 108 on PC (desktop + notebook), 50 on Tablets. In 2013, an average of 14 minutes of commercials were shown for each hour of Network TV Programming.





第100页

[Traditional] Remote Controls Disappearing



第101页

Re-Imagining Remote Controls = The ‘Now’ = A New IP-Enabled Search Engine



Then...



...Now



Images: eBay, YouTube.





第102页

As Smartphones Eclipsed Feature Phones...

Smart TV Adapters + Smart TVs = Game Changers for

Internet-Enablement of Screens (Big & Small)



第103页

Smart TV Adapters = Tens of Millions of Users Google Chromecast + Amazon Fire TV Raise Bar



New



Company / Product Amazon Fire TV

Google Chromecast Roku

Apple TV



Nintendo Wii Nintendo Wii U



Old



Sony PlayStation 3 Sony PlayStation 4



Microsoft Xbox 360 Microsoft Xbox One



Source: Company data.



Launch Date 4/14 7/13 5/08 1/07

12/06 11/06 11/05





第104页

Smart TV Shipments = Rising % of TVs Shipped... 39% = 2013...Still <10% Installed Base

Smart TV Units Shipped, Installed Base, & Shipment Mix 2008 – 2013, Global

250 40%



Global Smart TV Units Shipment or Installed Base (MM)

Smart TVs Shipped as % of TV Shipments (%)



200 32%



150 24%



7 0



14 2009



27 2010



50 2011



72 2012



87 16% 8%





0%



Smart TV Units Shipped Smart TV Units Installed Base % of Global TV Units Shipped



Source: Generator Research, 2014. Note: Smart TVs defined as internet-enabled television sets and exclude connected devices or adapters that stream content to television sets, such as game consoles or hybrid set-top boxes.





第105页

Apps Replacing Channels



第106页

Linear TV Channels Increasingly = On-Demand Apps



ESPN



BBC



• 34MM (52%) ESPN digital users access ESPN just on smartphones / tablets = 48% of time spent on ESPN digital properties, 4/14



• 234MM requests for TV programs on iPlayer in 2/14, +21% Y/Y

• 46% of requests from mobile / tablet vs. 35% Y/Y



HBO

• 1,000+ hours of video content



Sources: ESPN, BBC, HBO.





第107页

Internet = Evolved from Directory to Search / Apps... TV = Evolving from Directory to Apps / Search



TV Guide



YouTube - Search Bar Comcast - X1 Guide



Images: YouTube, Comcast, mag+





第108页

There’s a Bevy of New Channels on Premier Distribution Network

YouTube...



Of Which 40% (& Rising) # of Users Are Mobile





第109页

YouTube Channels = Huge Reach + Growth



Channel



Subscribers Y/Y Growth



(MM)



(%)



Music 85 166%



Gaming





165%



Sports





164%



News 35 213%



Popular





133%



Spotlight





342%



Movies





195%



TV Shows





106%



Education





--



Source: YouTube. Note: Y/Y growth rates as of 5/14.



Music News Movies



Gaming



Sports



Popular



Spotlight



TV Shows



Education





第110页

Consumers Love Video – Long-Form & More / More

Short-Form



第111页

Every New Medium  New Stars...YouTube Top Videos = 6 - 26MM Subs...Top 10 Video Average Duration = ~7 Minutes



Video Game Commentator PewDiePie

26MM+ subscribers, +230% Y/Y



Comedy Duo Smosh

17MM+ subscribers, +81% Y/Y



Spanish Comedian HolaSoyGerman

17MM+ subscribers, +157% Y/Y



Comedian nigahiga 12MM+ subscribers, +50% Y/Y



Make-Up Artist Michelle Phan 6MM+ subscribers,

+70% Y/Y



Style and Beauty Blogger Bethany Mota

6MM+ subscribers, +180% Y/Y



Source: YouTube, 5/14. Note: Y/Y growth rates as of 5/14. Select Top YouTube channels that primarily feature a new artist. Excludes channels that aggregate videos around specific topics.





第112页

Consumers Loving Best Ads = The Art of Short-Form



#1 = Nike Football @ 49MM+ Views



#2 = Dove: Patches @ 20MM+ Views



#3 = Evian Spider Man @ 16MM+ Views



#4 = Castrol Footkhana @ 14MM+ Views



#5 = “Unsung Hero” (Thai Life) @ 12MM+ Views



. Source: YouTube





第113页

Ads the Digital Way... Google TrueView = Game-Changer



YouTube’s TrueView Ads = ‘Cost-per View’ Video Marketing

AdWords Dynamically Places Video Ad Content on Google / YouTube Users Can Skip

• Ads = Great Content – Transformation potential from commercials users want to skip to short-form content users choose to watch

• Advertisers Win – Better results as only pay for users who are engaged & watch video...improves direct click-through options with consumers

• Data – As YouTube collects data on how users engage with ads, it continues to improve the user experience and advertiser ROI



Evian Baby & Me = Most Watched YouTube Ad Of 2013 = 87MM+ views



Source: YouTube.





第114页

Fans Trump Audiences – Alex Carloss (YouTube)

An audience tunes in when they're told to, a fanbase chooses when and what to watch...

...An audience changes the channel when their show is over...

...A fanbase shares, comments, curates, creates...



第115页

Consumers Voting for Social Video / TV



第116页

New Genre(s) of Video = ‘Spectator Gaming’* – Players  Players / Active Spectators

Twitch 45MM MAUs (12/13) vs. 8MM Three Years Ago (7/11)

12B Minutes Watched / Month, +2x Y/Y 900K Broadcasters / Month, +3x Y/Y



Twitch = Top Live Video Streaming Site by Volume, USA, 4/14



Rank



Site Volume (%)



1 Twitch 44%



2 WWE



18%



3 Ustream 11%



4 MLB.com



7%



5 ESPN



6%



Source: Company data. Qwilt, 4/14. *ReadWrite





第117页

Social TV = Can Provide Advertiser Lift



第118页

TV + Twitter = Boosts Ad Impact



Impact of TV Ads on Viewers – TV with Twitter vs. TV without Twitter



60% 45% 30% 15%

0%



Ad Recall 53%

40%

TV Only TV x Twitter Viewers Viewers



Brand Favorability (% Lift)



Purchase Intent (% Lift)



18% 7%



TV Only Viewers vs. No Recent

TV



TV x Twitter Viewers

(Tweeters) vs. No Recent TV



30% 16%



TV Only



TV x Twitter



Viewers vs. No Viewers



Recent TV (Tweeters) vs.



No Recent TV



Source: Twitter x TV Study, Millward Brown Digital, 12/13. Note: TV x Twitter users defined as people who used Twitter while watching TV. N = 7,500+ respondents who were part of a study to assess impact of TV ads among people who watched TV with and without Twitter.





第119页

Consumers Voting for Personalization



第120页

Netflix = Personalization...

A Father of Two



A Female Millennial



Images: Screenshot of Netflix homepages of two subscribers.





第121页

Younger Consumers Voting for On-Demand Video



第122页

Millennials = 34% of TV Time Online, ~3x > Non-Millennials

Distribution of Total TV Time Millennials vs. Non-Millennials, USA

100%



80% 60% 40% 20%

0%



59%

17% 12% 12% Non-Millennials



41%

15% 10% 34% Millennials



Live TV DVR Viewing On-Demand Online



Source: Verizon Digital Media Study, 3/14. Note: Study encompassed quantitative survey of 1,000 USA consumers (800 millennials age 16-34 and 200 non-millennials age 35-64). Data collected on 11/13.





第123页

Internet TV Replacing Linear TV –

Early Stages of TV Golden Age With Epic

Content Creation / Consumption / Curation / Distribution



第124页

Consumers Increasingly Expect to Watch TV Content... On Own Terms

Device Share of TV Content, USA, 1/14



Circa 1950



Circa 2014



TV Set (Live) = 100% of viewing



57%



23%

10% 6%

4%



TV Set (Live) DVR / VOD / DVD Connected TV Computer Mobile Device



Source: Horowitz Associates, State of Cable and Digital Media Report, 4/14. Note: Study based on 1,200 interviews in 1/14 among heads of households (18+) who watch any kind of TV. Live TV defined as watching linear programming that is not time-shifted from original programming time intended. TV Content defined as any type of video content. Computer includes desktop + notebook. Mobile includes smartphone + tablet.





第125页

Mobile = More & More Video Consumption... 22% (+2x Y/Y) of Online Video Time Spent

Mobile Share of Online Video Plays and Time, 8/11 – 12/13, Global



25%



Mobile Share of Online Video (%)



20%



15%



10%



5%



0% 08/11 11/11 02/12 05/12 08/12 11/12 02/13 05/13 08/13 11/13



Mobile Share of Online Video Plays (%)



Mobile Share of Online Video Time (%)



Source: Ooyala Global Video Index. Data based on anonymized viewing habits of nearly 200MM unique viewers in over 130 countries and data from Ooyala’s video publishers, which include hundred of broadcasters and operators.





第126页

Future of TV – Reed Hastings (Netflix CEO / Founder)

1) Screens Proliferating 2) [Traditional] Remote Controls Disappearing 3) Apps Replacing Channels 4) Internet TV Replacing Linear TV



Source: Netflix Long Term View.





第127页

CHINA’S EPIC SHARE GAINS





第128页

Global GDP = China Rise Continues



% of Global GDP



40%

33%

30%

27% 20% 16%

10%

2%

0%



Percent of Global GDP, 1820 – 2013, USA vs. Europe vs. China vs. India vs. Latin America

19% 16% 16%

9% 2% 6%



USA Europe China India Latin America

Source: Angus Maddison, University of Groningen, OECD, data post 1980 based on IMF data (GDP adjusted for purchasing power parity).





第129页

China Mobile Internet Users (MM) % of Total China Internet Users



500MM (80%) of China Internet Users = Mobile... More Critical Mass than Any Place in World



China Mobile Internet Users as % of Total Internet Users, 2007 – 2013



600 100% China Mobile Internet Users (MM)



% of Total China Internet Users 500



80%



400 60%

40% 200



20% 100



0 2007















0%



Source: CNNIC.





第130页

1/13 – 9 of Top 10 Global Internet Properties ‘Made in USA’... 79% of Their Users Outside America



Top 10 Internet Properties by Global Monthly Unique Visitors, 1/13



Google Microsoft Facebook

Yahoo! Wikipedia Amazon.com Ask.com Glam Media

Apple Tencent





Source: comScore, 1/13.



USA Users International Users



400 600 800 1,000 Monthly Unique Visitors (MMs)



1,200



1,400



第131页

3/14 – 6 of Top 10 Global Internet Properties ‘Made in USA’... >86% of Their Users Outside America...China Rising Fast



Top 10 Internet Properties by Global Monthly Unique Visitors, 3/14



Google Microsoft Facebook

Yahoo! Wikipedia

Alibaba Baidu

Tencent Sohu

Amazon.com 0





Source: comScore, 3/14.



USA Users International Users



400 600 800 1,000 Monthly Unique Visitors (MMs)



1,200



1,400



第132页

China = Mobile Commerce Innovation Leader



Source: Liang Wu, Hillhouse Capital*



*Disclaimer – The information provided in the following slides is for informational and illustrative purposes only. No representation or warranty, express or implied, is given and no responsibility or liability is accepted by any person with respect to the accuracy, reliability, correctness or completeness of this Information or its contents or any oral or written communication in connection with it. A business relationship, arrangement, or contract by or among any of the businesses described herein may not exist at all and should not be implied or assumed from the information provided. The information provided herein by Hillhouse Capital does not constitute an offer to sell or a solicitation of an offer to buy, and may not be relied upon in connection with the purchase or sale of, any security or interest offered, sponsored, or managed by Hillhouse Capital or its affiliates.





第133页

Tencent WeChat = 400MM Mobile Active Chat Users... Increasingly Using Payments + Commerce

WeChat ‘My Bank Card’ Page



Manage money / invest in money market funds via WeChat Payment

Find restaurants / daily group buy deals - powered by Dianping pay via WeChat Payment

Source: Tencent, Liang Wu (Hillhouse Captial).



Order taxi - powered by Didi pay via WeChat Payment

New Year Lucky Money – fun / social game to incentivize

users to link bank cards to WeChat Payment... 5MM users used on

Chinese New Year Eve, 2014



第134页

Tencent WeChat Services = Virtual Assistant



WeChat Service Accounts = Interactive Accounts with Communication / CRM / Ordering Capability



Personal Banker Shopping Assistant



Private Chef



China Merchant Bank allows Mogujie / Meilishuo (fashion



Hahajing (a chain deli



customers to check & repay discovery & shopping sites) give



restaurant) allows



balances and ask live



customers tailored suggestions customers to order & deliver



questions via WeChat



via WeChat



food via WeChat



Grocery Getter

Xiaonongnv (a grocery delivery startup) prepares fresh groceries

& delivers to your address via WeChat



Source: Liang Wu (Hillhouse Captial).





第135页

Didi Taxi – 100MM+ Users = 5MM+ Daily Rides, +15x in 77 Days... Driven by WeChat Payment Integration & Subsidy*



Daily Taxi Trips Booked (000) Registered Users (MM)



6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000



Didi Taxi, Daily Taxi Trips Booked, 1/10/2014 – 3/27/2014



Daily Taxi Trips Booked (000) Registered Users (MM)

3MM

2MM



5MM



350K Jan-10



Feb-9



Feb-24



Mar-27



120 100 80 60 40 20 0



Note: * Subsidy ranges from $1-3 per ride. Estimated total subsidy during this period was ~$233MM. Source: Didi, Liang Wu (Hillhouse Captial).





第136页

Alipay Yu’E Bao – Mobile Money Market Fund Launch... Drove $89B AUM* in 10 Months



• Simple, fun-to-use mobile product • Built on top of Alipay – the most

popular online payment platform in China with 160MM+ accounts. • Technology enables same-day settlement.



• $0  $89B asset under management in 10 months

• Top 3 global money market fund by assets under management (AUM)



$100



Alipay Yu’E Bao Assets Under Management, 5/13 to C1:14

$89B



$80



Asset Under Management ($B)



$60



$40



$20

$1B $0

Launch (5/29/13)



$9B 3Q13



*Note: AUM is asset under management, Fidelity and Vanguard manage more assets than Alipay’s Yu’E Bao. Source: Alipay, Liang Wu (Hillhouse Capital).



$31B 4Q13



1Q14



第137页

PUBLIC COMPANY TRENDS





第138页

Global Internet Public Market Leaders = Apple / Google / Facebook / Amazon / Tencent...



Rank Company

1 Apple 2 Google 3 Facebook 4 Amazon 5 Tencent 6 eBay 7 Priceline 8 Baidu 9 Yahoo! 10 Salesforce.com 11 JD.com 12 Yahoo! Japan 13 Netflix 14 Naver 15 LinkedIn 16 Twitter 17 Rakuten 18 Liberty Interactive 19 TripAdvisor 20 Qihoo 360

Total



Region

USA USA USA USA China USA USA China USA USA China Japan USA Korea USA USA Japan USA USA China



2014 Market Value ($B)

$529 377 157 144 132 66 63 59 35 33 29 25 24 23 19 18 16 14 13 11

$1,787



2013 Revenue ($MM)

$173,992 59,825 7,872 74,452 9,983 16,047 6,793 5,276 4,680 4,071 11,454 3,641 4,375 2,190 1,529 665 4,932 11,252 945 671

$404,644



Source: CapIQ. 2014 market value data as of 5/23/2014. Note: Colors denote current market value relative to Y/Y market value. Green = higher. Red = lower. Purple = newly public.





第139页

...Global Internet Leaders = Intense M&A + Investment Activity



Company / Volume, 2012Market Cap ($B) 2014YTD ($B)



Select Transactions, 2012-2014YTD



Google $377B



$6B (M&A)



DeepMind



$400MM

(1/14)



$3B* (Investments)



Cloudera



$160MM*

(3/14)



Nest



$3B

(1/14)



DocuSign



$100MM*

(3/14)



Waze



$1B

(6/13)



Uber



$258MM

(8/13)



Facebook $157B



$24B (M&A)



Oculus



$2B

(3/14)



WhatsApp



$19B+

(2/14)



Instagram



$1B

(4/12)



Tencent $132B



$7B* (Investments)



JD.com



$3B

(3/14)



CJ Games



$500MM

(3/14)



Activision $429MM Blizzard (7/13)



Alibaba TBD



$5B (M&A)



ChinaVision



$800MM

(3/14)



$5B* (Investments)



Youku Tudou



$1B

(4/14)



AutoNavi



$1B+

(2/14)



Weibo



$1B

(4/13)



Source: Morgan Stanley IBD & public filings. CapIQ, 2014 market value data as of 5/23/2014. Note: Includes investments that corporations and their subsidiaries/affiliates have made in companies. Google’s Docusign investment represents the latest round; however, the Company had been a previous investor. *Some data may include entire funding round, of which a portion may be attributable to investors other than the Company listed here.





第140页

ONE MORE THING(S)...





第141页

From One Extreme To the Other...



第142页

Live Streaming = Oculus Rift-Enabled Drones?



Image: Mashable.





第143页

Re-Imagining Global Access to Internet? 



Source: Hola.





第144页

Thanks...

KPCB Partners Especially Alex Tran / Cindy Cheng / Alex Kurland who helped take spurts of ideas and turn them into something we hope is presentable / understandable... Participants in Evolution of Internet Connectivity From creators to consumers who keep us on our toes 24x7...

Walt & Kara For continuing to do what you do so well...



第145页

RAN OUTTA TIME THOUGHTS / APPENDIX



第146页

IMMIGRATION UPDATE

REPORT: http://www.kpcb.com/file/kpcb-immigration-in-america-the-shortage-of-high-skilled-workers



第147页

World Trade as % of GDP



Global Economies / People = Increasingly Connected / Co-Dependent

World Trade as % of World GDP, 1960 - 2013

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0% 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

Source: Trade data per World Trade Organization (WTO), GDP data per United Nations (UN).

Note: World trade calculated as the sum of all countries’ imports (or exports). The biggest trading partners of USA includes EU nations, Canada, China, Mexico, 147

Japan and South Korea.



第148页

60% of Top 25 Tech Companies Founded by 1st and 2nd Generation Americans = 1.2MM Employees, 2013



Founders / Co-Founders of Top 25 USA Public Tech Companies, Ranked by Market Capitalization



Rank Company



Mkt Cap ($MM)



LTM Rev ($MM)



1 Apple 2 Google 3 Microsoft 4 IBM 5 Oracle 6 Facebook 7 Amazon.com 8 Qualcomm 9 Intel 10 Cisco 11 eBay 12 Hewlett-Packard 13 Priceline 14 EMC 15 Texas Instruments 16 VMware 17 Automatic Data Processing 18 Yahoo! 19 salesforce.com 20 Adobe Systems 21 Cognizant Technology 22 Micron 23 Netflix 24 Intuit 25 Sandisk Total Founded by 1st or 2nd Gen Immigrants



$529,000 376,536 331,408 188,205 187,942 157,448 143,683 134,827 130,867 125,608 65,927 63,903 62,767 54,458 49,920 41,549 38,014 35,258 32,783 32,004 29,583 29,253 24,120 22,595 21,325

$2,053,676



$176,035 62,294 83,347 98,827 37,902 8,916 78,123 25,712 52,892 47,202 16,561

111,820 7,133

23,314 12,303

5,376 11,958

4,673 4,405 4,047 9,245 13,310 4,621 4,426 6,341 $577,580



Employees



1st or 2nd Gen Immigrant Founder / Co-Founder



80,300



Steve Jobs



47,756



Sergey Brin



99,000



--



431,212



Herman Hollerith



120,000



Larry Ellison / Bob Miner



6,337



Eduardo Saverin



117,300



Jeff Bezos



31,000



Andrew Viterbi



107,600



-- *



75,049



--



33,500



Pierre Omidyar



317,500



William Hewlett



9,500



Jay Walker



63,900



Roger Marino



32,209



Cecil Green / J. Erik Jonsson



14,300



Edouard Bugnion



60,000



Henry Taub



12,200



Jerry Yang



13,300



--



11,847



--



171,400 Francisco D'souza / Kumar Mahadeva



30,900



--



2,327



--



8,000



--



5,459



Eli Harari



1,226,873



Generation

2nd-Gen, Syria 1st-Gen, Russia

-2nd-Gen, Germany 2nd-Gen, Russia / 2nd-Gen, Iran

1st-Gen, Brazil 2nd-Gen, Cuba 1st-Gen, Italy

--1st-Gen, France --2nd-Gen, Italy 1st-Gen, UK / 2nd-Gen, Sweden 1st-Gen, Switzerland 2nd-Gen, Poland 1st-Gen, Taiwan --1st-Gen, India** / 1st-Gen, Sri Lanka

--1st-Gen, Israel



Source: CapIQ, Factset as of 5/14. “The ‘New American’ Fortune 500”, a report by the Partnership for a New American Economy; “American Made, The Impact



of Immigrant Founders & Professionals on U.S. Corporations.”





*Note: while Andy Grove (from Hungary) is not a co-founder of Intel, he joined as COO on the day it was incorporated. **Francisco D’souza is a person of Indian



origin born in Kenya.



第149页

USA Sending More Qualified Foreign Students Home Post Graduation – 3.5x Rise in Student & Employment Visa Issuance Gap Over Decade



Number of Visas Issued (000s)



Number of Student Visas (F1) vs. Employment (H-1B) Visas Issued per Year, 1992 – 2013

F1 Student Visa Issued 500 H-1B Employment Visa Issued



300 ~380K Difference



~100K Difference





85K H-1B Visas



Subject to



Cap



2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013



Source: U.S. Department of State, 5/14.





第150页

USA, INC. UPDATE

REPORT: http://www.kpcb.com/usainc/USA_Inc.pdf VIDEO: http://www.kpcb.com/insights/2011-usa-inc-video





第151页

USA Inc. Income Statement, F2013 – Revenue (Taxes) +13%...Expenses -2%...-24% Net Margin



Revenue ($B) Y/Y Growth

Individual Income Taxes* % of Revenue

Social Insurance Taxes % of Revenue

Corporate Income Taxes* % of Revenue

Other % of Revenue

Expense ($B) Y/Y Growth

Entitlement / Mandatory % of Expense

Non-Defense Discretionary % of Expense

"One-Time" Items % of Expense

Defense % of Expense

Net Interest on Public Debt % of Expense

Surplus / Deficit ($B) Net Margin (%)



USA Inc. Profit & Loss Statement, F1998 / F2003 / F2008 / F2013



F1998



F2003



F2008



F2013



Comments



$1,722 9%



$1,783 -4%



$2,524 -2%



$2,775 13%



On average, revenue grew 3% Y/Y over the past 15 years



$829 48%

$572 33%

$189 11%

$133 8%



$794 45%

$713 40%

$132 7%

$144 8%



$1,146 45%

$900 36%

$304 12%

$174 7%



$1,316 47%

$948 34%

$274 10%

$237 9%



Largest driver of revenue

Payroll tax on Social Security & Medicare

Fluctuates significantly with economic conditions Includes estate & gift taxes / duties & fees; relatively stable



$1,652 3%



$2,160 7%



$2,983 9%



$3,455 -2%



On average, expense grew 5% Y/Y over the past 15 years



$870 53%



$1,168 54%



$1,582 53%



$2,049 59%



Significant increase owing to aging population and rising healthcare costs



$273 17%



$434 20%



$518 17%



$551 16%



Includes education / law enforcement / transportation / general government



--$268 16%

$241 15%



--$405 19%

$153 7%



$14 0%

$616 21%

$253 8%



--$633 18%

$221 6%



Includes discretionary spending on TARP, GSEs, and economic stimulus Significant increase owing to on-going War on Terror

Decreased owing to historic low interest rates



$69 4%



-$377 -21%



-$459 -18%



-$680 -24%



USA Inc. median net margin between 1998 & 2013 = -16%



Source: White House Office of Management and Budget. Note: USA federal fiscal year ends in September; *individual & corporate income taxes include capital gains taxes. Non-defense discretionary includes federal spending on education, infrastructure, law enforcement, judiciary functions.





第152页

Where Your Tax Dollars Go –

Entitlements as % of Government Spending = 63% vs. 59% Y/Y

% of USA Federal Government Spending, 2013

Entitlement Spending = 63%



9% 14% 16%



24%



18% 12% 6%



0%



Medicaid Defense



Medicare Other



Income Security Social Security Interest



20%



40%



60%



80%



Source: White House OMB. Note: Income security includes unemployment; food, nutrition and housing assistance; federal retirement. Other expenses include transportation, education, justice, and other general government functions.



100%



第153页

...KEY INTERNET TRENDS





第154页

Global Internet Users (B) Y/Y Growth



Internet User Growth = +9% in 2013 vs. +11% in 2012 = Solid, But Slowing



Global Internet Users, 1996 – 2013 (B)



3.0 120%



2.6 2.5 2.4 100%

2.2



2.0 1.9 1.7



1.5 1.5 1.4



1.1



1.0



0.9 1.0 0.8



0.7



0.5



0.4 0.5 0.1 0.1 0.2 0.3



0.0



80% 60% 40% 20% 0%



Internet Users



Internet User Growth



Source: United Nations / International Telecommunications Union, US Census Bureau, Euromonitor International.





第155页

Established ‘Big’ Internet Markets (China / USA / Japan / Brazil / Russia) = +7% Growth in 2013 vs. 8% Y/Y = Slowing, Past / Near 50% Penetration



Countries with Internet Penetration >45%, 2013



Rank 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15



2013 Internet 2013 Internet



Country



Users (MMs) User Growth



China



618 10%



USA



263 2



Japan



101 0



Brazil



100 12



Russia



76 9



Germany 68 1



United Kingdom







France



55 5



Iran 45 16



South Korea







Turkey



36 6



Italy



36 2



Spain



34 7



Canada



30 5



Poland



25 0



Top 15



1,583



6%



World



2,609



9%



2012 Internet User Growth

10% 2 1

12 14

1 3 4 19 0 9 6 3 4 4 7% 11%



Population



T otal



Penetration Population (MMs)



46%



1,350



83 316



79 127



50 201



53 143



84 81



87 63



83 66



56 80



84 49



45 81



58 61



72 47



87 35



65 38



58%



2,739



37%



7,098



Source: United Nations / International Telecommunications Union, US Census Bureau.

China Internet user data from CNNIC (12/2013). Iran Internet user data from KPCB estimates per data from Islamic Republic News Agency, citing data released 155

by the National Internet Development Center.



第156页

‘Big’ Internet Markets (India / Indonesia / Nigeria / Mexico / Philippines) = +20% Growth in 2013 = Strong, Material Penetration Upside



Rank 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15



Country India Indonesia Nigeria Mexico Philippines Egypt Vietnam South Africa Pakistan T hailand Ukraine Kenya Venezuela Peru Uzbekistan Top 15 World



Countries with Internet Penetration ≤45%



2013 Internet 2013 Internet



Users (MMs) User Growth



154 27%



71 13



57 19



46 11



38 27



38 13



37 14



20 20



19 12



18 12



15 17



14 17



13 11



11 7



10 22



560 18%



2,609



9%



2012 Internet User Growth

36% 15 21 14 18 29 16 41 14

6 22 105

9 5 52 24% 11%



Population



T otal



Penetration Population (MMs)



13%



1,221



28 251



33 173



38 119



36 106



44 85



39 92



41 49



10 193



27 67



34 45



32 44



44 28



38 30



37 29



22%



2,532



37%



7,098



Source: United Nations / International Telecommunications Union, US Census Bureau. Indonesia Internet user data from APJII (1/2014).





第157页

Established ‘Big’ Smartphone Markets (USA / Japan / UK / Germany / Korea) = +17% Growth in 2013 = Slowing, Well Past 50% Penetration



Rank Country 1 USA 2 Japan 3 UK 4 Germany 5 Korea 6 France 7 Saudi Arabia 8 Poland 9 Australia 10 Canada 11 Malaysia 12 Netherlands 13 Taiwan 14 Sweden 15 UAE Top 15 World



Markets with >45% Penetration



2013 Smartphone 2013 Smartphone



Subs (MMs)



Sub Growth



188 21%



99 5



43 18



40 34



38 18



33 29



30 20



22 29



19 20



18 21



16 23



12 18



11 23



9 10



9 20



588 19%



1,786



28%



Population



T otal



2014E Smartphone



Penetration Population (MMs) Sub Growth



59%





12%



78 127





68 63





49 81





79 49





50 66





110 27





57 38





85 22





53 35





54 30





69 17





49 23





94 10





160 5





65%





13%



25%



7,098



24%



Source: Informa. Note: Japan data per Gartner, Morgan Stanley Research, and KPCB estimates.





第158页

Developing ‘Big’ Smartphone Markets (China / India / Brazil / Indonesia / Russia) = +32% Growth in 2013 = Strong, Material Penetration Upside Remains



Rank Country 1 China 2 India 3 Brazil 4 Indonesia 5 Russia 6 Mexico 7 Egypt 8 Italy 9 Spain 10 Philippines 11 Nigeria 12 South Africa 13 Thailand 14 Turkey 15 Argentina Top 15 World



Markets with ≤45% Penetration



2013 Smartphone 2013 Smartphone



Subs (MMs)



Sub Growth



422 26%



117 55



72 38



48 42



46 30



22 49



21 41



21 33



21 20



20 43



20 43



20 32



18 27



18 32



17 40



905 33%



1,786



28%



Population



T otal



2014E Smartphone



Penetration Population (MMs) Sub Growth



31%



1,350



19%



10 1,221





36 201





19 251





33 143





19 119





25 85





34 61





44 47





19 106





12 173





41 49





27 67





22 81





41 43





23%



3,996



28%



25%



7,098



24%



Source: Informa.





第159页

Mobile Traffic as % of Global Internet Traffic = Growing >1.5x per Year & Likely to Maintain Trajectory or Accelerate



% of Internet Traffic



Global Mobile Traffic as % of Total Internet Traffic, 12/08 – 5/14 (with Trendline Projection to 5/15E)



35% 30%



25% in 5/14



Trendline



25%

20%

15%

10% 0.9% in 5/09

5%



2.4% in 5/10



6% in 5/11



10% in 5/12



15% in 5/13



0% 12/08



12/09



12/10



12/11



12/12



12/13



12/14 E



Source: StatCounter Global Stats, 5/14. Note that PC-based Internet data bolstered by streaming.





第160页

...PUBLIC COMPANY TRENDS



第161页

Financial Philosophy – Michael Marks (Stanford GSB)

1) Three Ways to Get Capital into Company – Sell stock, borrow money, earn it. Earn it is best!

2) Balance Sheets Matter – Without a balance sheet, it's hard to understand where a company stands.

3) Great Companies Grow Revenue, Make Profits and Invest for Future – Companies that do just 2 of 3 are signing up for being just ‘OK,’ not ‘great.’

4) Companies Learn to Make Money or Not – Companies that make money generally continue to do so, companies that don't make money generally continue that also. It becomes core to ‘culture.’



第162页

Tech Companies = Top 1 or 2 Sector by Market Cap in S&P500 for Nearly 2 Decades



20 Years Ago: Dec 1994 – S&P500 = $3.2T



Sector



Weight Largest Companies



CONS. STAPLES



14%



COCA-COLA ALTRIA



CONS. DISC.



13%



MOTORS LIQUIDATION FORD



INDUSTRIALS 13%



GENERAL ELECTRIC 3M



FINANCIALS 11%



AIG FANNIE MAE



TECHNOLOGY 11%



IBM MICROSOFT



HEALTHCARE



10%



MERCK JOHNSON & JOHNSON



ENERGY



9%



EXXON MOBIL



TELECOM



8%



SOUTHWESTERN BELL GTE



MATERIALS 7%



DUPONT DOW CHEMICAL



UTILITIES



4%



SOUTHERN COMPANY DUKE ENERGY



Peak of NASDAQ: Mar 2000 – S&P500 = $11.7T



Sector



Weight Largest Companies



TECHNOLOGY 35%



MICROSOFT CISCO



FINANCIALS



13%



CITIGROUP AIG



CONS. DISC.



10%



TIME WARNER HOME DEPOT



HEALTHCARE 10%



MERCK PFIZER



INDUSTRIALS



8%



GENERAL ELECTRIC TYCO



TELECOM



7%



SOUTHWESTERN BELL AT&T



CONS. STAPLES 7%



WAL-MART COCA-COLA



ENERGY



5%



EXXON MOBIL CHEVRON



MATERIALS



2%



DUPONT ALCOA



UTILITIES



2%



DUKE ENERGY AES



Today: May 2014 – S&P500 = $17.4T



Sector



Weight Largest Companies



TECHNOLOGY 19%



APPLE GOOGLE



FINANCIALS 16%



WELLS FARGO JPMORGAN CHASE



HEALTHCARE



13%



JOHNSON & JOHNSON PFIZER



CONS. DISC. 12%



AMAZON.COM WALT DISNEY



INDUSTRIALS



11%



GENERAL ELECTRIC UNITED TECHNOLOGIES



CONS. STAPLES



11%



WAL-MART PROCTOR & GAMBLE



ENERGY



10%



EXXON MOBIL CHEVRON



MATERIALS 3%



DUPONT MONSANTO



UTILITIES



3%



DUKE ENERGY NEXTERA ENERGY



TELECOM



2%



VERIZON AT&T



Source: CapIQ, updated as of 5/21/14.





第163页

Disclosure

This presentation has been compiled for informational purposes only and should not be construed as a solicitation or an offer to buy or sell securities in any entity.

The presentation relies on data and insights from a wide range of sources, including public and private companies, market research firms and government agencies. We cite specific sources where data are public; the presentation is also informed by non-public information and insights.

We publish the Internet Trends report on an annual basis, but on occasion will highlight new insights. We will post any updates, revisions, or clarifications on the KPCB website.

KPCB is a venture capital firm that owns significant equity positions in certain of the companies referenced in this presentation, including those at www.kpcb.com/companies.



第164页

INTERNET TRENDS 2014

kpcb.com/InternetTrends





支持文件格式:*.ppt, *.pptx, *.pdf
上传最后阶段需要进行在线转换,可能需要1~2分钟,请耐心等待。